Указом от 13 февраля 1868 г. было принято решение о введении в обращение государственных кредитных билетов достоинством 1, 3, 5, 10, 25, 50 и 100 рублей нового образца, к изготовлению которых приступили еще в 1866 году.

Новые банкноты стали поступать в обращение 15 марта 1868 года и за год должны были полностью заменить старые банкноты образца 1843 года.

К этому времени под руководством Ф. Ф. Винберга (упр. 1861-1889гг.), нового управляющего Экспедицией Заготовления Ценных Бумаг, была произведена модернизация производства и внедрен непрерывно-поточный процесс отлива бумаги, что позволило значительно увеличить производительность и повысить качество. Другим новшеством, которое впервые было применено для изготовления кредитных билетов этой серииявляется металлографическая печать.

Отличительной особенностью оформления новых кредитных билетов стало впервые появление портретных изображений выдающихся царствующих особ. Билеты этой серии отпечатаны на качественной, достаточно плотной белой бумаге. Впервые оформление лицевой стороны асимметрично. Слева располагается сложная декоративная розетка с гербом России и вензелем правящего императора сначала А II, а с 1882 - А III, справа - номинал крупными цифрами. Между ними под заголовком «Государственный кредитный билет» напечатан основной текст «По предъявлению выдается изъ разменной казны Государственного банка (номинал прописью) рублей серебряной или золотой монетой». Под текстом в две строки подписи «Управляющий» и «Кассир». Слева под розеткой впервые на российских банкнотах появляется двухбуквенное литерное обозначение.

На оборотной стороне билетов, за исключением номиналов 1 и 3 рубля, расположен овальный медальон с изображением выдающихся царствующих особ. Справа и слева от него - параграф указа о введении в обращение, напечатанный разным шрифтом.

Водяной знак представляет собой ажурную сетку с аббревиатурой вверху по центру Г. К. Б, (Государственный Коммерческий Банк), ниже в две строчки - номиналы прописью и год выпуска, номинал также продублирован по углам банкноты.

Кредитные билеты нового типа достоинством 1, 3, 5, 10, 25 выпускались ежегодно по 1886 год. Банкноты достоинством 50 рублей - только в 1866 году, а 100-рублевая - с 1866 по 1895 гг. Обмен билетов этой серии, за исключением 100 рублевой, на новый тип начался с 25 рублевой банкноты в 1888 году и продолжался ровно год. Остальные номиналы обменивались с 1 января 1890 по 1 января 1893 гг.

Параллельно с введением в обращение кредитных билетов образца 1866 года правительство предприняло ряд мер по стабилизации экономики. Так были сокращены государственные расходы, стимулировалось развитие торговли и промышленности, что через несколько лет дало положительный результат. В стране начался экономический подъем, увеличился приток иностранного капитала, развитое производство привело к расширению налогооблагаемой базы, что позволило к началу уже 1876 года накопить свободную наличность Государственного Казначейства на сумму 40,5 млн. рублей. В этот период появились проекты восстановления размена билетов на звонкую монету. Но война с Турцией, начавшаяся 12 апреля 1877 года перечеркнула все эти планы. Расходы на ведение боевых действий составили фантастическую по тем временам сумму 1400 млн. рублей, которые частично покрывались дополнительными эмиссиями не обеспеченных кредитных билетов, что, естественно, привело к инфляции и падению курса кредитного рубля. Только к началу 90-х годов XIX века министерству финансов, возглавляемому в это время Н. X. Бунге, удалось реализовать действенные меры по стабилизации денежного обращения, в том числе и изъятия из обращения билетов на сумму 87 млн. рублей. Тем самым, было положено начало новой денежной реформы.

Отмена крепостного права в 1861 г и либеральные реформы, проводимые Александром II, несомненно, сыграли положительную роль в экономическом развитии России. Благодаря притоку иностранного капитала и правительственным субсидиям в стране начался очередной учредительный «бум». В период с 1869 - 1973 гг. было основано 281 акционерное общество. Россия вступила в эпоху интенсивного развития капитализма. Правительство на склоне экономического подъема приступило к интенсивному пополнению разменного фонда в надежде восстановить свободный обмен кредитных билетов на звонкую монету. Между тем, благодаря постоянному увеличению соотношения металлического обеспечения разменного фонда к общему количеству кредитных билетов, курс бумажного рубля постепенно повышался. Так, если в 1866 году это соотношение составляло 8,4%, то уже к 1875 году бумажный рубль был обеспечен на 28,8%. Если в 1869 г. в обращении находилось 724,4 млн. кредитных рублей, которые обменивались по 78 копеек золотом, то уже к 1975 году при общем объеме 797,3 млн. кредитных рублей составлял уже 86 копеек золотом.

Однако начавшаяся русско-турецкая война перечеркнула планы возвращения паритета между бумажным и металлическим рублем. Уже в 1878 году курс кредитных билетов составлял лишь 67,4 копейки золотом и продолжал плавно падать. К 1886 году в обращении находилось уже 1046 млн. кредитных рублей, на 16,4% обеспеченных драгоценным металлами, а курс кредитного рубля составил лишь 58,9 копеек золотом.